IGAE repunta al ritmo más alto en casi tres años
En agosto, el Indicador Global de Actividad Económica (IGAE), que es el mejor proxy del PIB mensual, reportó un crecimiento de 3.5% anual. Se observa una mejoría en el desempeño económico a lo largo del año y ha sido su mejor número desde el 3.9% anual de septiembre de 2023. Durante enero–agosto, la economía creció 1.7% anual, con lo que especialistas estiman que el PIB de este año avanzará alrededor de 1.9%, algo mejor que el 1.4% previsto por los analistas del mercado.
En lo que va del año, los tres grandes segmentos de la economía reportaron avances: 1.0% el primario (agropecuario), 0.8% el secundario y 2.2% el terciario (comercio y servicios). Claramente el terciario, que está asociado al mercado interno, ha sido el sostén de la economía, destacando especialmente el comercio al mayoreo (8.1%), que es el segundo sector más importante, después de las manufacturas.
Se observa un cambio de dirección de la actividad económica, visto a través de diversos indicadores. Según la encuesta de Citi, el analista más optimista estima que el PIB crecerá 1.7% en este año y 2.1% en 2027.
Petróleo ronda los 103 dólares
Nuevamente, los precios internacionales del petróleo tienden al alza. El WTI de Estados Unidos está en 103.3 dólares por barril, nivel muy cercano a sus máximos reportados en marzo y abril, cuando a causa de la guerra en Medio Oriente dichos precios impactaron sobre la inflación internacional. Esto obligó a los bancos centrales a elevar sus tasas de interés al menos una vez: la Reserva Federal la elevó en septiembre, de 3.75% a 4.00%.
En lo que va de octubre, el WTI está promediando muy cerca de los 95 dpb y con tendencia al alza. Si durante el mes estos precios promedian alrededor de 96 dpb, significará un incremento de 60% anual, similar a lo que vimos en abril–mayo. Será inevitable que la inflación en Estados Unidos se eleve por arriba del 3.7% anual registrado en septiembre.
Ante este escenario, la FED tendrá que tomar una decisión sobre su tasa de referencia en su Comité del 27–28 de octubre. Por ahora, la probabilidad de que suba su tasa es de sólo 20%. Un factor político se cruza en este momento: las elecciones de medio término del 3 de noviembre. Si los precios del petróleo no se desinflan pronto, la próxima subida de tasas sería en diciembre.
Actividad económica perfila crecimiento del PIB
Según las estimaciones del INEGI (Indicador oportuno de actividad económica), la economía mexicana habría crecido 3.7% anual en septiembre. De ser así, sería su mejor desempeño desde el 3.9% de septiembre de 2023. Asimismo, combinando las cifras de julio (3.3% anual observado) y agosto (3.2% estimado), resultaría que el PIB habría crecido 3.4% anual durante el tercer trimestre de este año (según el INEGI).
En los meses recientes se observaron mejores números de la economía, visto por el PIB, el empleo, la inversión, las exportaciones, el crédito, entre otros. Se está viendo un cambio de dirección de la economía, razón por la cual se ha revisado al alza la estimación de crecimiento para este año, a 1.9%, por encima del 1.4% que estima el mercado (encuesta Citi).
Asimismo, se espera que la economía crezca 2.4% en 2027, bastante mejor que el 1.8% previsto por el mercado. Se migra de apenas 0.5% en 2025 a un mejor desempeño en 2026–2027. Siendo 2027 un año electoral, habrá gasto público e inversión. En consecuencia, aumentará el déficit fiscal y la deuda pública, aunque con el riesgo que esto implica para la calificación soberana de México.
Comercio mayorista y servicios marcan cambio de tendencia
En los meses recientes diversos indicadores de la economía están observando un mejor desempeño. Por ejemplo, las ventas al menudeo reportaron un crecimiento de 3.3% anual en agosto, con lo que su avance en lo que va del año (enero–agosto) es de 2.8% anual. Ocho de sus nueve segmentos observan tasas positivas, lo que estaría indicando que la recuperación de este segmento del comercio es prácticamente generalizada, lo que la llevaría a crecer alrededor de 2.7% en este año.
Por su parte, en agosto, las ventas al mayoreo crecieron 6.3% anual, acumulando durante enero–agosto un avance de 7.1% anual, aunque viene de una fuerte caída de 7.6% en similar periodo del año pasado. Cinco de sus siete segmentos observan tasas positivas en este año, estimándose que promedie el año con un avance de 6.2%, misma que se da tras dos años consecutivos en terreno negativo. El buen ritmo del comercio exterior está apoyando el desempeño de este segmento.
Los ingresos del sector de los servicios privados no financieros reportaron un incremento de 1.0% real en agosto, siendo su primera tasa positiva desde finales del año pasado. A pesar de esto, durante enero–agosto, su desempeño fue aún negativo, al caer 1.5% anual.
Inflación repunta a 3.62%
En la primera quincena de octubre, la inflación se ubicó en 3.62% anual, ligando varias quincenas consecutivas al alza y siendo su mayor número desde la segunda quincena de mayo (3.77% anual). A pesar de esto, la inflación se mantiene bajo control y dentro del objetivo de Banxico (2.0% +/- un punto porcentual).
El segmento de la inflación subyacente se ubicó en 3.78% anual y se mantiene por octava quincena consecutiva por debajo del "techo" de 4.00% de Banxico. En su interior, su componente de servicios se mantiene elevado (4.26% anual) y se mantiene por arriba de 4.00% por 117 meses consecutivos (casi diez años). Es el factor que en cierta forma está limitando que la inflación descienda de manera consistente o estable hacia la meta puntual de 3.0%. Dado que los salarios reales han crecido y el mercado interno se mantiene bien, difícilmente la inflación de servicios bajará mucho.
Por su parte, la inflación no subyacente está en 3.08% anual y mostrando una tendencia ascendente para el resto del año. Al final, se mantiene la estimación de que la inflación cierre este año alrededor de 3.8%, en condiciones en que las tasas de interés cerrarán en 6.50% y el tipo de cambio se mantendrá presionado.
Peso mexicano acumula depreciación frente a ganancias bursátiles
El mínimo relativo reciente del tipo de cambio se registró el 4 de septiembre, cuando el mercado se cotizó en 16.87 pesos por dólar. Desde entonces, el Peso mexicano se ha depreciado en 10.62%, hasta niveles de 18.67 pesos al 23 de octubre. No es la primera vez que el Peso se deprecia en esta magnitud en un similar periodo de tiempo. Es una característica típica de este mercado, con eventuales presiones en periodos cortos de tiempo. En estos casi 50 días, ha sido de las monedas más depreciadas entre las monedas emergentes del mundo. A pesar de esto, según la encuesta de Citi, los analistas privados estiman que el tipo de cambio cerrará este año en 18.20 pesos.
La Bolsa Mexicana de Valores cerró el viernes 23 en 69,880 puntos, ganando 1.38% en la semana, a pesar de la depreciación del tipo de cambio observada en las semanas recientes. En el último mes, la bolsa ha ganado 8.72%.
Por su parte, el Dow Jones de Estados Unidos cerró la semana en los 52,215 puntos, ganando 0.41% semanal y 1.47% en un mes. Esto, en condiciones en que los Bonos del Tesoro a 10 años se han reducido hasta por debajo de 5.00% desde 5.3% en los primeros días de octubre.
Otros indicadores relevantes
| E 25 | F | M | A | M | J | J | A | S | O | N | D | E 26 | F | M | A | M | J | J | A | S | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Sector real | |||||||||||||||||||||
| IGAE (variación % anual) | 0.0 | 0.6 | 0.1 | 1.0 | 0.5 | 0.5 | -1.2 | 0.1 | -0.5 | 1.4 | 0.9 | 2.2 | 0.5 | -0.1 | 0.6 | 2.4 | 2.0 | 1.7 | 3.4 | 3.5 | |
| Prod. industrial (var. % anual) | -3.2 | 0.1 | -0.9 | -0.9 | -0.2 | -0.8 | -2.5 | -2.3 | -2.9 | -0.4 | 0.0 | 1.3 | 0.1 | -1.1 | -1.3 | 1.8 | 0.2 | 0.8 | 2.5 | 3.6 | |
| Construcción (var. % anual) | -8.1 | 0.2 | 2.5 | -4.8 | -0.8 | 0.7 | -4.5 | -2.3 | -6.6 | 1.9 | 2.9 | 6.3 | 4.4 | 0.9 | -4.5 | 8.9 | -0.4 | 4.2 | 6.8 | 7.9 | |
| Prod. de vehículos (var. % anual) | 1.7 | -0.8 | 11.0 | -9.9 | -2.6 | 4.9 | 2.4 | -0.8 | -6.1 | -3.7 | -8.4 | 8.5 | 0.7 | -1.8 | 2.5 | 2.1 | -3.7 | -1.9 | -2.2 | -1.4 | -15.1 |
| Inversión fija (var. % anual) | -6.5 | -5.7 | -5.0 | -8.8 | -6.3 | -7.2 | -7.9 | -9.4 | -8.1 | -5.8 | -5.6 | -1.9 | -2.0 | -3.1 | -2.6 | 5.4 | 2.4 | 5.8 | 6.0 | ||
| Ventas al menudeo (var. % anual) | 1.6 | 1.3 | 2.4 | 1.4 | 2.5 | 3.4 | 2.3 | 2.9 | 2.3 | 3.8 | 5.0 | 3.6 | 3.8 | 2.1 | 2.5 | 3.5 | 2.9 | 2.3 | 2.1 | ||
| Venta de vehíc. menudeo (var. % anual) | 6.6 | 3.2 | 1.8 | -4.0 | 0.1 | -4.9 | 0.6 | -1.6 | 2.1 | 7.7 | -0.3 | 5.0 | 9.0 | -0.3 | 2.4 | 8.6 | 5.0 | 7.7 | 3.4 | 2.3 | 8.0 |
| Inflación (% anual) | 3.6 | 3.8 | 3.8 | 3.9 | 4.4 | 4.3 | 3.5 | 3.6 | 3.8 | 3.6 | 3.8 | 3.7 | 3.8 | 4.0 | 4.6 | 4.4 | 3.9 | 3.4 | 3.1 | 3.3 | 3.5 |
| Trabaj. aseg. IMSS (var. % anual) | 0.8 | 0.6 | 0.8 | 0.2 | 0.1 | 0.0 | 0.5 | 0.3 | 0.4 | 0.8 | 0.9 | 1.3 | 0.9 | 1.2 | 1.2 | 1.5 | 1.5 | 2.0 | 1.5 | 1.5 | 1.6 |
| 2. Sector Público | |||||||||||||||||||||
| Bal. fiscal (% del PIB, anual PM 12m) | -3.8 | -3.9 | -4.0 | -3.8 | -4.0 | -4.2 | |||||||||||||||
| Ingr. presupuest. (var. % real anual) | 4.4 | 5.5 | 23.1 | -4.6 | -8.3 | 1.8 | 2.7 | -2.5 | 45.5 | 4.1 | -3.3 | 5.1 | 10.1 | -7.3 | -5.0 | -6.4 | 0.2 | 10.2 | 5.5 | 4.7 | |
| Gasto público (var. % real anual) | -14.2 | -18.9 | 21.3 | 3.8 | -11.5 | 3.5 | -3.6 | -1.9 | 36.6 | 11.3 | 10.0 | -9.9 | 12.4 | -8.0 | 3.6 | -2.9 | 6.4 | 1.0 | 11.6 | 2.2 | |
| Deuda pública (MXN miles de mlls) | 18,476 | 18,862 | 18,842 | 18,669 | 18,727 | 18,827 | 18,953 | 19,197 | 19,622 | 19,482 | 19,693 | 19,715 | 19,941 | 19,960 | 20,114 | 20,016 | 20,157 | 20,355 | 20,604 | 20,695 | |
| Variación % anual | 18.2 | 19.3 | 18.3 | 15.8 | 14.6 | 12.3 | 10.6 | 8.3 | 10.6 | 9.1 | 8.6 | 8.8 | 7.9 | 5.8 | 6.8 | 7.2 | 7.6 | 8.1 | 8.7 | 7.8 | |
| Precio mezcla mexicana (USD/barril) | 66.2 | 65.8 | 62.6 | 61.2 | 59.1 | 62.7 | 62.4 | 61.5 | 60.6 | 57.5 | 56.9 | 55.6 | 56.0 | 67.6 | 85.9 | 94.1 | 96.7 | 79.2 | 74.6 | 77.9 | 97.6 |
| Variación % anual | -6.7 | -10.4 | -15.1 | -19.4 | -20.7 | -13.3 | -12.5 | -12.9 | -7.6 | -12.0 | -12.3 | -14.2 | -15.4 | 2.8 | 37.2 | 53.8 | 63.7 | 26.2 | 19.5 | 26.6 | 61.0 |
| 3. Sector Externo | |||||||||||||||||||||
| Exportaciones (var. % anual) | 5.4 | -3.3 | 9.1 | 5.5 | -0.4 | 10.5 | 3.8 | 7.1 | 13.6 | 14.1 | 7.7 | 17.2 | 7.7 | 16.4 | 28.4 | 32.6 | 25.1 | 34.5 | 43.7 | 40.4 | |
| Importaciones (var. % anual) | 5.1 | -9.2 | 6.1 | -2.8 | -1.1 | 4.4 | 1.7 | -0.1 | 15.2 | 12.8 | 5.2 | 16.7 | 9.8 | 20.8 | 24.3 | 24.1 | 24.0 | 28.0 | 45.0 | 34.2 | |
| Balanza comercial (USD millones) | -5,214 | 1,654 | 3,125 | -28 | 1,270 | 449 | -81 | -2,089 | -2,484 | 526 | 613 | 2,468 | -6,679 | -140 | 6,127 | 4,552 | 2,183 | 4,060 | -848 | 605 | |
| Remesas familiares (USD millones) | 4,698 | 4,491 | 5,191 | 4,801 | 5,407 | 5,253 | 5,408 | 5,654 | 5,280 | 5,710 | 5,194 | 5,384 | 4,657 | 4,542 | 5,500 | 4,983 | 5,625 | 5,472 | 5,571 | 5,452 | |
| Variación % anual | 2.5 | -0.3 | 3.2 | -11.6 | -4.0 | -15.6 | -3.6 | -7.5 | -2.0 | -1.0 | -5.0 | 2.4 | -0.9 | 1.1 | 6.0 | 3.8 | 4.0 | 4.2 | 3.0 | -3.6 | |
| Res. internacionales (USD miles mlls) | 231 | 234 | 237 | 240 | 240 | 242 | 242 | 244 | 247 | 249 | 250 | 252 | 256 | 258 | 255 | 256 | 257 | 255 | 255 | 258 | |
| Variación % anual | 8.2 | 9.7 | 9.3 | 10.4 | 9.7 | 9.9 | 8.9 | 8.7 | 9.1 | 10.1 | 9.6 | 10.0 | 10.8 | 10.0 | 7.3 | 6.9 | 6.9 | 5.5 | 5.6 | 5.8 | |
| 4. Estados Unidos | |||||||||||||||||||||
| PIB (variación % anual) | 2.3 | 2.4 | 2.6 | 2.0 | 2.6 | 2.2 | |||||||||||||||
| Desempleo (%) | 4.0 | 4.1 | 4.2 | 4.2 | 4.2 | 4.1 | 4.2 | 4.3 | 4.4 | 4.5 | 4.6 | 4.4 | 4.3 | 4.4 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 4.2 | 4.1 | 4.1 | 4.2 |
| Inflación (% anual) | 3.0 | 2.8 | 2.4 | 2.3 | 2.4 | 2.7 | 2.7 | 2.9 | 3.0 | 2.9 | 2.7 | 2.7 | 2.4 | 2.4 | 3.3 | 3.8 | 4.2 | 3.5 | 3.4 | 3.4 | 3.7 |
| Tasa de la FED (%) | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.25 | 4.00 | 4.00 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 4.00 |
| E 25 | F | M | A | M | J | J | A | S | O | N | D | E 26 | F | M | A | M | J | J | A | S | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Mercado de dinero | |||||||||||||||||||||
| Banxico: tasa de referencia (%) | 10.00 | 9.50 | 9.00 | 9.00 | 8.50 | 8.00 | 8.00 | 7.75 | 7.50 | 7.50 | 7.25 | 7.00 | 7.00 | 7.00 | 6.75 | 6.75 | 6.50 | 6.50 | 6.50 | 6.50 | 6.50 |
| (Spread Banxico vs FED, puntos) | 5.50 | 5.00 | 4.50 | 4.50 | 4.00 | 3.50 | 3.50 | 3.25 | 3.25 | 3.50 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.00 | 3.00 | 2.75 | 2.75 | 2.75 | 2.75 | 2.50 |
| Cetes a 28 días (porcentaje) | 9.86 | 9.45 | 9.10 | 8.81 | 8.31 | 8.09 | 7.67 | 7.39 | 7.29 | 7.25 | 7.19 | 7.16 | 7.00 | 6.86 | 6.81 | 6.58 | 6.47 | 6.29 | 6.23 | 6.21 | 6.21 |
| En términos reales, % anual ex-post | 6.06 | 5.47 | 5.10 | 4.69 | 3.73 | 3.62 | 4.02 | 3.69 | 3.40 | 3.56 | 3.27 | 3.34 | 3.09 | 2.73 | 2.13 | 2.04 | 2.44 | 2.83 | 3.02 | 2.85 | 2.67 |
| En dólares, % anual ex-post | -8.65 | -8.57 | -9.49 | -8.80 | -6.41 | 3.47 | 4.33 | 9.95 | 13.86 | 14.68 | 18.40 | 20.16 | 24.61 | 26.93 | 21.67 | 22.72 | 19.59 | 16.37 | 13.71 | 16.42 | 12.23 |
| TIIE a 28 días (porcentaje) | 10.28 | 9.88 | 9.74 | 9.28 | 9.05 | 8.74 | 8.26 | 8.09 | 8.02 | 7.81 | 7.61 | 7.47 | 7.30 | 7.29 | 7.24 | 7.02 | 6.83 | 6.73 | 6.76 | 6.76 | 6.76 |
| 2. Mercado cambiario | |||||||||||||||||||||
| Tipo de cambio (MXN/USD, fin periodo) | 20.61 | 20.51 | 20.44 | 19.61 | 19.39 | 18.83 | 18.80 | 18.64 | 18.33 | 18.57 | 18.31 | 18.00 | 17.33 | 17.22 | 18.00 | 17.51 | 17.35 | 17.47 | 17.33 | 17.01 | 18.00 |
| Variación % anual | 20.06 | 20.19 | 23.62 | 14.70 | 13.92 | 3.21 | 1.07 | -5.14 | -6.67 | -7.31 | -9.91 | -13.40 | -15.90 | -16.04 | -11.91 | -10.70 | -10.50 | -7.24 | -7.81 | -8.74 | -1.82 |
| Tipo de cambio (MXN/USD, promedio) | 20.55 | 20.46 | 20.24 | 20.06 | 19.44 | 19.03 | 18.69 | 18.71 | 18.50 | 18.43 | 18.42 | 18.07 | 17.64 | 17.22 | 17.77 | 17.42 | 17.30 | 17.38 | 17.46 | 17.07 | 17.51 |
| Variación % anual | 20.26 | 19.70 | 20.55 | 19.31 | 15.73 | 4.46 | 3.20 | -2.32 | -5.77 | -6.48 | -9.47 | -10.82 | -14.13 | -15.81 | -12.21 | -13.15 | -10.97 | -8.66 | -6.58 | -8.77 | -5.36 |
| Sobre(sub)val. del TC (%, base 1977) | -11.34 | -11.09 | -10.06 | -9.21 | -6.25 | -4.31 | -2.46 | -2.76 | -1.69 | -0.96 | -0.04 | 2.18 | 4.67 | 7.27 | 3.77 | 5.18 | 4.99 | 4.60 | 4.17 | 6.45 | 3.53 |
| 3. Mercado accionario | |||||||||||||||||||||
| IPyC de la BMV (puntos, fin de periodo) | 51,210 | 52,326 | 52,484 | 56,259 | 57,842 | 57,451 | 57,398 | 58,709 | 62,916 | 62,769 | 63,597 | 64,308 | 67,599 | 71,406 | 68,611 | 67,858 | 68,588 | 66,967 | 66,937 | 65,430 | 64,214 |
| Variación % anual | -10.7 | -5.6 | -8.5 | -0.8 | 4.8 | 9.6 | 8.1 | 12.9 | 19.9 | 23.9 | 27.7 | 29.9 | 32.0 | 36.5 | 30.7 | 20.6 | 18.6 | 16.6 | 16.6 | 11.4 | 2.1 |
| Capitaliz. de BMV (MXN miles mills, fp) | 9,313 | 9,465 | 9,386 | 9,900 | 10,090 | 10,113 | 9,984 | 10,157 | 10,794 | 10,892 | 11,007 | 11,004 | 11,241 | 11,895 | 11,570 | 11,419 | 11,569 | 11,294 | 11,377 | 11,244 | |
| Variación % anual | -10.5 | -6.9 | -9.8 | -3.5 | 0.0 | 4.2 | 1.8 | 3.6 | 10.0 | 15.2 | 18.3 | 19.3 | 20.7 | 25.7 | 23.3 | 15.3 | 14.7 | 11.7 | 14.0 | 10.7 | |
| 4. Mercados en Estados Unidos | |||||||||||||||||||||
| FED tasa de referencia (%) | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.25 | 4.00 | 4.00 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 4.00 |
| Bono del Tesoro a 10 años (%) | 4.63 | 4.45 | 4.28 | 4.28 | 4.42 | 4.38 | 4.39 | 4.26 | 4.12 | 4.06 | 4.09 | 4.14 | 4.21 | 4.13 | 4.25 | 4.32 | 4.48 | 4.47 | 4.60 | 4.68 | 5.28 |
| Dow Jones (puntos, fin de periodo) | 44,545 | 43,841 | 42,002 | 40,669 | 42,270 | 44,095 | 43,589 | 45,545 | 46,398 | 47,563 | 47,564 | 48,063 | 48,892 | 48,978 | 46,342 | 49,499 | 51,032 | 52,319 | 52,486 | 53,187 | 50,906 |
| (variación % anual) | 16.8 | 12.4 | 5.6 | 7.5 | 9.3 | 12.7 | 8.4 | 9.6 | 9.6 | 13.9 | 6.4 | 12.9 | 9.8 | 11.7 | 10.3 | 21.7 | 20.7 | 18.7 | 20.4 | 16.8 | 9.7 |
| Tipo de Cambio (USD/Euro, fin de p.) | 1.04 | 1.04 | 1.08 | 1.14 | 1.13 | 1.18 | 1.14 | 1.17 | 1.17 | 1.16 | 1.17 | 1.17 | 1.19 | 1.18 | 1.15 | 1.17 | 1.17 | 1.14 | 1.15 | 1.16 | 1.14 |
| (variación % anual) | -5.7 | -3.8 | 0.3 | 4.4 | 4.9 | 9.9 | 5.9 | 5.6 | 5.0 | 6.4 | 11.2 | 13.4 | 14.2 | 13.5 | 5.9 | 3.2 | 2.7 | -3.3 | 0.5 | -0.7 | -3.3 |
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SECTOR REAL | ||||||||||||||
| PIB Nominal (USD miles de millones) | 1,363 | 1,212 | 1,111 | 1,191 | 1,256 | 1,305 | 1,121 | 1,316 | 1,468 | 1,797 | 1,832 | 1,837 | 2,115 | 2,154 |
| PIB real (variación %) | 2.5 | 2.7 | 1.8 | 1.9 | 2.0 | -0.4 | -8.4 | 6.0 | 3.7 | 3.1 | 1.5 | 0.5 | 1.9 | 2.4 |
| Producción industrial (variación %) | 2.9 | 1.8 | 0.3 | 0.6 | 0.2 | -1.7 | -8.8 | 6.4 | 4.8 | 3.0 | -0.6 | -1.2 | 1.3 | 2.6 |
| Inflación (% anual, fin de periodo) | 4.08 | 2.13 | 3.36 | 6.77 | 4.83 | 2.83 | 3.15 | 7.36 | 7.82 | 4.66 | 4.21 | 3.69 | 3.80 | 4.01 |
| Consumo privado (variación %) | 2.0 | 2.7 | 1.9 | 1.7 | 1.5 | 0.9 | -9.8 | 8.4 | 4.8 | 4.2 | 2.8 | 1.0 | 1.6 | 2.8 |
| Inversión (variación %) | 2.4 | 4.5 | 0.4 | -0.8 | 0.4 | -4.6 | -17.5 | 10.6 | 8.2 | 13.6 | 4.1 | -6.7 | 3.2 | 4.4 |
| SECTOR FINANCIERO | ||||||||||||||
| Tasa de referencia (%) | 3.21 | 3.02 | 4.25 | 6.75 | 7.69 | 8.00 | 5.31 | 4.42 | 7.88 | 11.17 | 10.79 | 8.50 | 6.75 | 6.75 |
| TIIE-28 días (%) | 3.52 | 3.32 | 4.47 | 7.06 | 8.00 | 8.32 | 5.72 | 4.62 | 7.90 | 11.40 | 11.10 | 8.74 | 6.94 | 6.94 |
| Tipo de cambio (MXP/USD) | 13.31 | 15.87 | 18.69 | 18.92 | 19.24 | 19.26 | 21.49 | 20.28 | 20.12 | 17.74 | 18.33 | 19.22 | 17.61 | 18.40 |
| Crédito total de la banca múltiple (var. % real) | 4.2 | 9.4 | 10.6 | 4.5 | 5.3 | 3.5 | 1.1 | -7.9 | 10.0 | 5.5 | 5.2 | 5.0 | 2.7 | 4.3 |
| Cartera vencida de la banca múltiple (%) | 3.0 | 2.7 | 2.2 | 1.9 | 1.9 | 2.0 | 2.1 | 2.3 | 2.2 | 2.1 | 2.0 | 2.1 | 2.3 | 2.4 |
| SECTOR PÚBLICO | ||||||||||||||
| Balance fiscal (% del PIB) | -3.0 | -3.3 | -2.4 | -1.1 | -2.0 | -1.6 | -2.8 | -2.8 | -3.2 | -3.3 | -5.0 | -3.8 | -4.1 | -4.3 |
| Deuda pública (% del PIB) | 37.6 | 41.3 | 44.1 | 44.3 | 44.2 | 45.0 | 52.2 | 49.4 | 47.6 | 46.6 | 50.4 | 54.1 | 55.5 | 56.6 |
| SECTOR EXTERNO | ||||||||||||||
| Exportaciones (variación %) | 4.4 | -4.1 | -1.7 | 9.5 | 10.1 | 2.2 | -9.4 | 18.6 | 16.7 | 2.6 | 4.2 | 7.5 | 27.7 | 11.7 |
| Importaciones (variación %) | 4.9 | -1.2 | -2.1 | 8.6 | 10.4 | -2.0 | -15.9 | 32.0 | 19.8 | -0.1 | 5.1 | 4.4 | 25.7 | 14.2 |
| Balanza comercial (USD miles de millones) | -3.1 | -14.7 | -13.1 | -11.0 | -13.6 | 5.4 | 34.2 | -10.8 | -28.1 | -12.3 | -18.4 | 0.2 | 14.1 | -4.7 |
| Balanza en cuenta corriente (% del PIB) | -1.9 | -2.7 | -2.3 | -1.9 | -2.1 | -0.3 | 2.4 | -0.3 | -1.0 | -0.6 | -0.9 | -0.5 | -0.3 | -0.5 |
| Inversión extranjera directa (USD miles de millones) | 30.4 | 35.9 | 31.2 | 34.0 | 31.6 | 32.9 | 29.1 | 31.6 | 35.3 | 36.1 | 36.9 | 40.9 | 43.3 | 46.4 |
| Reservas internac. (USD miles mills, fin de periodo) | 193 | 177 | 175 | 173 | 175 | 181 | 196 | 202 | 199 | 213 | 227 | 252 | 260 | 267 |
| INDICADORES DE ESTADOS UNIDOS | ||||||||||||||
| PIB (variación %) | 2.5 | 2.9 | 1.8 | 2.5 | 3.0 | 2.6 | -2.1 | 6.3 | 2.4 | 2.9 | 3.0 | 2.3 | 2.2 | 2.2 |
| Producción industrial (variación %) | 3.0 | -1.4 | -2.2 | 1.3 | 3.2 | -0.7 | -7.2 | 4.3 | 1.8 | -0.2 | -0.7 | 1.1 | 1.5 | 2.0 |
| Tasa de desempleo (%) | 6.2 | 5.3 | 4.9 | 4.4 | 3.9 | 3.7 | 8.1 | 5.4 | 3.7 | 3.6 | 4.0 | 4.3 | 4.2 | 4.1 |
| Inflación (%) | 1.6 | 0.1 | 1.3 | 2.1 | 2.4 | 1.8 | 1.2 | 4.7 | 8.0 | 4.1 | 2.9 | 2.7 | 3.4 | 3.0 |
| Tasa de interés de la FED (%) | 0.25 | 0.27 | 0.52 | 1.13 | 1.96 | 2.23 | 0.50 | 0.25 | 2.02 | 5.23 | 5.27 | 4.33 | 3.85 | 4.38 |