El PIB supera expectativas y repunta
En el tercer trimestre, el PIB de México reportó un crecimiento de 3.2% anual, mejor que el 2.0% previsto por el mercado en la encuesta de Banxico. La cifra es la mejor desde mediados de 2023 y refleja los avances o un cambio de dirección que en los meses recientes se ha visto en materia de actividad económica. Sólo como referencia: en el tercer trimestre, el PIB de Estados Unidos creció 2.1% anual.
A nivel de los grandes sectores de la economía, el desempeño ha sido de 1.8% anual en el agropecuario, 3.1% el industrial y 3.3% para los servicios. De esta manera, durante enero–septiembre, la economía creció 1.9% anual, bastante mejor que el 0.4% anual de similar periodo del año pasado.
Especialistas mantienen su estimación de que la economía crecerá alrededor de 1.9% en este año, señalando que los analistas del mercado mantienen aún un pronóstico de solamente 1.4% (encuesta Banxico y Citi), aunque se verán revisiones al alza en las siguientes encuestas. Algunas instituciones ya lo revisaron hasta 1.9% o 2.0%. Para 2027, se estima que el PIB debe crecer cerca de 2.4% contra 2.2% para Estados Unidos.
Maquiladoras ligan tres meses en positivo
Las maquiladoras manufactureras de exportación empiezan a ver un cambio de dirección en algunas métricas. En agosto, las ventas reportaron un incremento de 2.4% nominal anual, ligando tres meses consecutivos en terreno positivo y dejando atrás caídas por once meses consecutivos. A pesar de esto, durante enero–agosto, estas ventas aún retrocedieron 3.4% anual, tras el +1.3% de todo 2025.
Equipo de transporte es la industria más importante en ventas (42.1% del total), aunque sus ventas aún no reaccionan y retrocedieron 6.3% anual durante enero–agosto. De las 21 industrias que conforman las manufacturas, solamente tres observan avances en sus ventas de este año. Destaca también el reciente repunte de las ventas de equipo de cómputo, comunicación y accesorios electrónicos.
El empleo maquilador retrocedió 0.3% anual en agosto, ligando 32 meses consecutivos a la baja, aunque se trata de su menor caída desde enero de 2024. Al parecer, pronto se podría ver algo de crecimiento del empleo en esta industria. Como en las ventas, equipo de transporte también es el principal empleador en esta industria. Sin embargo, el número de establecimientos maquiladores se redujo 1.8% anual en agosto.
Nuevo León afianza liderazgo histórico en manufactura de exportación
Nuevo León es uno de los principales centros manufactureros y exportadores de México, impulsado por su integración con Estados Unidos y su participación en las cadenas de suministro de América del Norte. Destacan la fabricación de equipo de transporte y autopartes, maquinaria y equipo, aparatos eléctricos, electrónicos y productos metálicos, actividades vinculadas a la manufactura de exportación.
Nuevo León es la entidad más maquiladora del país. Sus ventas de agosto ascendieron a USD 7,523 millones, con un incremento de 21.7% anual (en MXN). Liga tres meses consecutivos con buenos ritmos, muy por arriba de la media nacional y dejando atrás once meses de caídas. Esta entidad pesa 20.7% de las ventas maquiladoras y es su mejor presencia histórica. Muy de lejos le siguen Guanajuato y Coahuila.
Hasta agosto, estas maquiladoras reportaron 2.81 millones de puestos de trabajo, de los cuales el 14.7% estuvo concentrado en Nuevo León (413 mil puestos). Esta entidad ocupa los primeros lugares en otras métricas como remuneraciones promedio, número de establecimientos, entre otros.
| 2023 | 2024 | 2025 | E 26 | F | M | A | M | J | J | A | Var. % anual Ene-Ago | Particip. % 2013 | Particip. % 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NACIONAL | 0.9 | 5.8 | 1.3 | -13.2 | -16.1 | -2.6 | -0.9 | -0.5 | 3.3 | 2.5 | 2.4 | -3.4 | 100.0 | 100.0 |
| Industria alimentaria | 6.7 | 3.1 | -1.5 | -14.0 | -10.3 | 6.5 | 8.3 | 1.5 | 4.8 | 2.0 | 3.3 | -0.2 | 7.9 | 6.4 |
| Bebidas y tabaco | -10.5 | -7.1 | 14.7 | 24.6 | 4.2 | 40.1 | 32.9 | 27.1 | 35.9 | -2.1 | 0.8 | 18.6 | 3.5 | 4.6 |
| Insumos textiles | 16.3 | -22.4 | -2.2 | -9.6 | -10.9 | -3.9 | -1.5 | -2.7 | -1.3 | 3.0 | -0.7 | -3.5 | 1.1 | 0.6 |
| Productos textiles | -0.5 | 6.2 | -6.1 | -12.3 | -9.2 | -4.0 | -7.8 | -6.4 | 0.5 | -2.8 | 8.0 | -4.4 | 0.2 | 0.2 |
| Prendas de vestir | -16.5 | -9.5 | -5.6 | -23.9 | -30.5 | -10.3 | -3.7 | -4.5 | -13.8 | -9.9 | -13.3 | -14.3 | 1.0 | 0.4 |
| Prods de cuero y piel | 4.2 | -4.8 | 2.7 | -5.2 | -10.7 | 13.8 | 8.3 | -1.3 | -3.8 | -9.9 | -2.6 | -1.8 | 0.5 | 0.3 |
| Industria maderera | -19.6 | -11.4 | -0.7 | -12.3 | -8.4 | 2.2 | -5.2 | -11.0 | -8.0 | 4.0 | 1.3 | -4.9 | 0.1 | 0.2 |
| Industria del papel | 17.8 | -11.4 | -1.6 | -16.6 | -18.5 | -2.0 | 0.9 | -13.5 | -16.5 | 2.1 | 0.7 | -8.5 | 1.4 | 1.7 |
| Impresión-ind conexas | 3.0 | 17.3 | 9.3 | 5.8 | -10.4 | 3.0 | 9.5 | -11.0 | -2.9 | 2.2 | -2.3 | -0.7 | 0.2 | 0.2 |
| Industria química | -4.2 | 18.2 | -7.0 | -22.0 | -26.3 | -1.1 | -5.3 | 3.8 | -9.5 | 2.5 | 12.0 | -7.0 | 7.7 | 6.0 |
| Plástico y del hule | 26.2 | 2.3 | -4.8 | -18.8 | -17.0 | -4.6 | -4.3 | -17.4 | -13.6 | -5.8 | -5.6 | -11.2 | 4.7 | 5.7 |
| Prods. de min. no metál. | -3.5 | 3.7 | 4.4 | -9.0 | -20.1 | -13.8 | -13.8 | -12.0 | -7.0 | -9.6 | -7.4 | -11.7 | 1.8 | 1.6 |
| Metálicas básicas | -19.7 | 4.0 | 1.3 | 5.7 | -5.8 | 5.8 | 2.3 | 5.8 | 12.2 | 4.7 | 9.1 | 4.8 | 10.1 | 8.4 |
| Productos metálicos | 7.6 | 8.6 | -15.5 | -14.5 | -16.5 | -9.7 | -6.1 | -14.2 | -7.0 | 2.1 | -1.2 | -8.6 | 4.0 | 4.6 |
| Maquinaria y equipo | 18.2 | 5.1 | -2.8 | -12.9 | -14.6 | 0.7 | -2.6 | -5.6 | 1.9 | 13.9 | 18.2 | -0.6 | 3.4 | 4.0 |
| Cómp-com-electrónicos | 9.9 | 13.4 | 13.8 | -13.7 | -5.7 | 3.5 | 15.4 | 10.7 | 14.4 | 18.0 | 11.0 | 6.3 | 3.2 | 5.0 |
| Acc, aparatos eléctricos | 23.3 | -1.3 | 5.6 | -6.6 | -17.7 | -6.5 | -8.8 | -12.0 | -4.9 | 2.9 | 5.4 | -6.2 | 4.4 | 5.1 |
| Equipo de transporte | -1.8 | 8.4 | 2.5 | -19.3 | -21.1 | -8.5 | -4.8 | 0.6 | 5.2 | 1.5 | -0.4 | -6.3 | 42.9 | 42.1 |
| Muebles-prods relac. | 9.6 | 8.6 | 7.7 | -9.3 | -17.6 | -10.3 | -9.7 | -17.5 | 0.5 | 13.0 | 0.9 | -6.6 | 0.4 | 0.4 |
| Otras manufacturas | 6.0 | 10.5 | 21.6 | -5.6 | -4.1 | 0.2 | -0.4 | -0.2 | 3.9 | 3.3 | -4.8 | -0.9 | 1.5 | 2.5 |
| 2023 | 2024 | 2025 | E 26 | F | M | A | M | J | J | A | Var. % anual Ene-Ago | Particip. % 2008 | Particip. % 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NACIONAL | 0.9 | 5.8 | 1.3 | -13.2 | -16.1 | -2.6 | -0.9 | -0.5 | 3.3 | 2.5 | 2.4 | -3.4 | 100.0 | 100.0 |
| Aguascalientes | -5.9 | -5.2 | 17.9 | 41.3 | 41.0 | 70.4 | 58.7 | 66.7 | 35.0 | -14.7 | 0.3 | 32.1 | 3.6 | 2.2 |
| Baja California | -7.4 | 5.5 | 13.7 | -23.2 | -25.5 | -3.0 | -4.9 | 8.8 | 4.4 | 10.9 | -3.2 | -4.7 | 3.6 | 5.9 |
| Coahuila | -3.9 | -0.2 | -5.4 | -24.8 | -22.1 | -19.8 | -14.6 | -17.6 | 11.5 | -11.8 | -10.1 | -14.6 | 14.0 | 12.1 |
| Chihuahua | 12.4 | 8.4 | 6.8 | -4.1 | -1.9 | 6.5 | 5.0 | 3.2 | 3.4 | 4.5 | -0.5 | 2.0 | 4.0 | 5.4 |
| Ciudad de México | -5.1 | -29.9 | 12.8 | 0.7 | -7.3 | 6.1 | 4.6 | -19.6 | -8.9 | -25.9 | -38.9 | -12.1 | 2.3 | 0.8 |
| Durango | -2.8 | 20.4 | 20.9 | -5.7 | -14.5 | -3.4 | 0.0 | 0.2 | 4.0 | 15.8 | 17.6 | 1.4 | 0.6 | 0.7 |
| Guanajuato | 10.3 | 14.5 | -6.8 | -22.3 | -25.2 | 1.5 | -6.6 | -4.5 | -7.3 | 7.9 | 10.6 | -7.1 | 6.8 | 10.3 |
| Jalisco | 14.5 | 22.4 | -4.8 | -38.7 | -37.0 | -2.8 | 1.1 | -20.4 | -20.4 | 3.0 | 6.8 | -16.7 | 5.3 | 7.1 |
| México | -1.6 | 0.4 | 9.5 | -18.5 | -33.4 | -21.4 | 4.4 | 0.9 | 0.8 | -4.7 | -0.2 | -9.8 | 10.3 | 7.5 |
| Nuevo León | 5.2 | 12.1 | -5.4 | -10.4 | -17.0 | 0.3 | -0.7 | -1.2 | 7.1 | 23.6 | 21.7 | 2.3 | 14.7 | 17.5 |
| Puebla | 3.7 | 7.4 | 1.4 | 6.9 | 4.7 | -2.4 | -1.9 | 2.6 | -4.8 | -26.7 | -6.4 | -4.0 | 7.3 | 5.5 |
| Querétaro | 3.1 | 4.2 | 5.6 | -13.6 | -18.4 | -10.3 | -6.4 | -11.9 | -8.2 | 0.9 | 2.0 | -8.5 | 4.4 | 5.6 |
| San Luis Potosí | -2.9 | 8.9 | 6.2 | -16.9 | -15.4 | -10.0 | -8.5 | -9.7 | 1.0 | 1.5 | 1.6 | -7.3 | 3.1 | 4.2 |
| Sonora | -17.6 | -20.4 | 25.4 | 93.1 | 81.3 | 153.3 | 118.3 | 139.7 | 119.4 | 41.3 | -17.4 | 74.0 | 5.2 | 2.7 |
| Tamaulipas | -5.0 | 2.1 | 6.1 | 6.1 | 1.4 | -5.2 | -5.4 | 12.5 | 10.1 | -1.3 | 1.7 | 2.2 | 4.4 | 4.1 |
| Veracruz | -9.6 | 4.4 | 2.9 | 1.8 | -7.7 | 4.0 | 17.9 | 4.5 | 5.6 | 4.9 | 15.7 | 5.6 | 2.8 | 2.1 |
| Yucatán | -19.8 | 39.7 | -9.4 | -13.1 | -22.7 | -11.0 | -22.3 | -15.0 | -10.4 | -16.1 | 2.9 | -13.8 | 0.3 | 0.3 |
| Otras entidades | -2.8 | -4.7 | 7.5 | -16.5 | -10.8 | -12.6 | -13.3 | 0.6 | -0.1 | -13.8 | -9.7 | -9.9 | 7.4 | 6.1 |
Exportaciones perfilan récord en 2026
Las exportaciones siguen reportando un ritmo muy elevado, al crecer 37.9% anual en septiembre y promediando 26.0% en los recientes doce meses. Todo apunta a que en este año se exportarán por un valor de 869 mil millones de dólares, con un crecimiento de 30.8% (7.5% en 2025) y siendo equivalente a 41.1% del PIB. Se observan récords históricos en las diferentes métricas de las exportaciones.
Importaciones y bienes de capital proyectan superávit
Las importaciones de septiembre ascendieron a USD 78,403 millones y crecieron 33.1% anual. Este repunte proviene fundamentalmente de los bienes intermedios (insumos o materias primas), con 38.8% anual. En especial, la compra de equipos y aparatos electrónicos crece más de 100% anual, mismos que se integran a las exportaciones del mismo ramo, que repuntan más de 150%. Todo esto en respuesta a la fuerte inversión que se está dando en EE. UU. en la industria de alta tecnología. También las importaciones de maquinaria y equipo crecen a tasas elevadas.
Por su parte, las compras de bienes de consumo y de capital avanzaron 11.4% y 18.7% anual, respectivamente. Tras su caída de 8.7% en 2025, la de bienes de capital empieza a crecer a tasas elevadas, lo que es favorable ya que va directamente a la inversión física. Es su mejor tasa desde abril de 2024 (crecerá 8.2% en 2026).
La combinación de un crecimiento de 30.8% en las exportaciones de este año y de 28.7% en las importaciones, dará lugar a un superávit comercial de USD 14,383 millones para 2026. Esta cifra es excepcional, dado que, usualmente, México ha reportado superávits comerciales en tiempos de recesión, lo cual no es el caso para este año.
La Reserva Federal mantiene su tasa en 4.00%
La Reserva Federal de Estados Unidos dejó sin cambio su tasa de referencia en su rango de 3.75% a 4.00%, esto tras su alza de 25 puntos base de septiembre. Diez de los doce gobernadores votaron por mantener esta tasa sin cambio, pero dos se pronunciaron por elevarla en 25 puntos base. Esta decisión se da justo a una semana de las elecciones del 3 de noviembre. La economía de ese país crece bien y el desempleo es bajo.
La inflación de EE. UU. está ahora en 3.7% anual (septiembre), en circunstancias en que los precios del petróleo se mantienen elevados, alrededor de 102 dpb para el WTI y 115 dpb para el Brent. Esto significa que estos precios aumentaron casi 60% anual en octubre, lo que seguramente debe reflejarse en posibles alzas adicionales de la inflación para octubre.
En la mayoría de las 20 economías más grandes del mundo, en el último semestre, los bancos centrales han subido sus tasas de interés en respuesta a alzas en sus niveles de inflación. México es una de las excepciones, al mantener su tasa en 6.50% por sexto mes consecutivo, mientras que su inflación se eleva levemente, hacia 3.62% anual en la primera quincena de octubre y con expectativas de 3.8% en diciembre.
| PIB BD | Part % | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | E 26 | F | M | A | M | J | J | A | S | O | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Eurozona-27 Euro-27 | 16.4 | 12.1 | 0.73 | 3.90 | 4.04 | 2.36 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.40 | 2.40 | 2.40 | 2.65 | 2.65 |
| 1 EE. UU. EE UU | 30.8 | 22.8 | 2.02 | 5.23 | 5.27 | 4.33 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 4.00 | 4.00 |
| 2 China China | 19.5 | 14.4 | 3.68 | 3.55 | 3.34 | 3.03 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 |
| 3 Alemania Alem | 5.1 | 3.7 | 0.73 | 3.90 | 4.04 | 2.36 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.40 | 2.40 | 2.40 | 2.65 | 2.65 |
| 4 Japón Japón | 4.4 | 3.3 | -0.10 | -0.10 | 0.14 | 0.52 | 0.75 | 0.75 | 0.75 | 0.75 | 0.75 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.25 | 1.25 |
| 5 Reino Unido RU | 4.0 | 3.0 | 1.50 | 4.73 | 5.10 | 4.23 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 |
| 6 India India | 4.0 | 2.9 | 4.96 | 6.48 | 6.50 | 5.77 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 |
| 7 Francia Francia | 3.4 | 2.5 | 0.73 | 3.90 | 4.04 | 2.36 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.40 | 2.40 | 2.40 | 2.65 | 2.65 |
| 8 Rusia Rusia | 2.6 | 1.9 | 11.00 | 10.38 | 17.83 | 18.92 | 16.00 | 15.50 | 15.00 | 14.50 | 14.50 | 14.25 | 14.00 | 14.00 | 14.00 | 14.00 |
| 9 Italia Italia | 2.6 | 1.9 | 0.73 | 3.90 | 4.04 | 2.36 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.40 | 2.40 | 2.40 | 2.65 | 2.65 |
| 10 Canadá CAN | 2.3 | 1.7 | 2.00 | 4.77 | 4.48 | 2.65 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.50 |
| 11 Brasil BRA | 2.3 | 1.7 | 12.63 | 13.25 | 10.92 | 14.52 | 15.00 | 15.00 | 14.75 | 14.75 | 14.50 | 14.25 | 14.25 | 14.00 | 13.75 | 13.75 |
| 12 España España | 1.9 | 1.4 | 0.73 | 3.90 | 4.04 | 2.36 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.40 | 2.40 | 2.40 | 2.65 | 2.65 |
| 13 Corea del Sur Corea | 1.9 | 1.4 | 2.13 | 3.50 | 3.40 | 2.63 | 2.50 | 2.50 | 2.50 | 2.50 | 2.50 | 2.50 | 2.75 | 3.00 | 3.00 | 3.00 |
| 14 MEXICO MEX | 1.8 | 1.4 | 7.88 | 11.17 | 10.79 | 8.25 | 7.00 | 7.00 | 6.75 | 6.75 | 6.50 | 6.50 | 6.50 | 6.50 | 6.50 | 6.50 |
| 15 Australia Austr | 1.8 | 1.3 | 1.31 | 3.89 | 4.35 | 3.85 | 3.60 | 3.85 | 4.10 | 4.10 | 4.35 | 4.35 | 4.35 | 4.35 | 4.35 | 4.60 |
| 16 Turquía Turquía | 1.6 | 1.2 | 12.63 | 20.67 | 48.96 | 42.83 | 37.00 | 37.00 | 37.00 | 37.00 | 37.00 | 37.00 | 37.00 | 37.00 | 37.00 | 37.00 |
| 17 Indonesia Indon. | 1.5 | 1.1 | 4.00 | 5.81 | 6.10 | 5.27 | 4.75 | 4.75 | 4.75 | 4.75 | 5.25 | 5.75 | 5.75 | 5.75 | 5.75 | 5.75 |
| 18 Países Bajos P. Bajos | 1.3 | 1.0 | 0.73 | 3.90 | 4.04 | 2.36 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.15 | 2.40 | 2.40 | 2.40 | 2.65 | 2.65 |
| 19 Arabia Saudita A. Saudita | 1.3 | 0.9 | 2.63 | 5.73 | 5.77 | 4.83 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.50 | 4.50 |
| 20 Suiza Suiza | 1.0 | 0.8 | -0.17 | 1.56 | 1.27 | 0.15 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 24 Argentina ARG | 0.6 | 0.5 | 47.96 | 92.50 | 54.75 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 | 29.00 |
| 29 Tailandia TAIL | 0.6 | 0.4 | 0.73 | 2.06 | 2.44 | 1.71 | 1.25 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 |
| 32 Vietnam VIET | 0.5 | 0.4 | 4.58 | 5.00 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 |
| 36 Colombia COL | 0.5 | 0.3 | 7.46 | 13.10 | 11.33 | 9.31 | 10.25 | 10.25 | 11.25 | 11.25 | 11.25 | 12.00 | 12.00 | 12.00 | 12.00 | 12.25 |
| 45 Chile Chile | 0.3 | 0.3 | 8.85 | 10.31 | 6.13 | 4.85 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 |
| 47 Perú Perú | 0.3 | 0.3 | 5.54 | 7.54 | 5.69 | 4.50 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 | 4.25 |
| 64 Ecuador ECUA | 0.1 | 0.1 | 7.67 | 9.19 | 10.94 | 8.42 | 7.74 | 7.54 | 7.19 | 7.02 | 6.97 | 6.85 | 6.91 | 6.79 | 6.91 | 7.03 |
| 66 R. Dominicana R. Dom | 0.1 | 0.1 | 7.02 | 7.81 | 6.69 | 5.60 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.25 | 5.50 |
| 68 Guatemala GUAT | 0.1 | 0.1 | 2.48 | 4.88 | 4.88 | 4.27 | 3.75 | 3.75 | 3.50 | 3.50 | 3.50 | 3.50 | 3.50 | 3.50 | 3.50 | 3.50 |
| 74 Costa Rica C. Rica | 0.1 | 0.1 | 5.83 | 7.21 | 4.73 | 3.77 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 3.00 |
Inversión en inteligencia artificial sostiene el PIB de EE. UU.
La economía de Estados Unidos sigue creciendo, al reportar un ritmo de 2.1% anual en el tercer trimestre de 2026 (3.4% anualizado). Los factores que sostienen a esa economía siguen siendo el consumo privado, con 2.5% anual, mientras que la inversión repuntó 7.9%, destacando los efectos de la dinámica de las inversiones en inteligencia artificial. Se contrarresta un tanto por el repunte de su déficit externo.
Las expectativas apuntan a que su PIB crecerá alrededor de 2.3% en este año. Similar al de 2025 y mostrando tasas parecidas por varios años consecutivos. Está creciendo a una tasa ligeramente mayor que su tendencia de largo plazo (2001–2026). China creció 4.5% anual en el tercer trimestre, Corea del Sur 3.4%, mientras que México lo habría hecho en 3.4%.
El crecimiento de Estados Unidos se da en circunstancias en que el desempleo se ubica bajo control, en 4.2% a septiembre, mientras que la inflación se ha elevado hasta 3.7% anual (septiembre), muy distante de la meta de 2.0% de la Reserva Federal. Las expectativas apuntan a que la FED elevará su tasa de referencia en diciembre, a 4.25%.
Otros indicadores relevantes
| E 25 | F | M | A | M | J | J | A | S | O | N | D | E 26 | F | M | A | M | J | J | A | S | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Sector real | |||||||||||||||||||||
| IGAE (variación % anual) | 0.0 | 0.6 | 0.1 | 1.0 | 0.5 | 0.5 | -1.2 | 0.1 | -0.5 | 1.4 | 0.9 | 2.2 | 0.5 | -0.1 | 0.6 | 2.4 | 2.0 | 1.7 | 3.4 | 3.5 | |
| Prod. industrial (var. % anual) | -3.2 | 0.1 | -0.9 | -0.9 | -0.2 | -0.8 | -2.5 | -2.3 | -2.9 | -0.4 | 0.0 | 1.3 | 0.1 | -1.1 | -1.3 | 1.8 | 0.2 | 0.8 | 2.5 | 3.6 | |
| Construcción (var. % anual) | -8.1 | 0.2 | 2.5 | -4.8 | -0.8 | 0.7 | -4.5 | -2.3 | -6.6 | 1.9 | 2.9 | 6.3 | 4.4 | 0.9 | -4.5 | 8.9 | -0.4 | 4.2 | 6.8 | 7.9 | |
| Prod. de vehículos (var. % anual) | 1.7 | -0.8 | 11.0 | -9.9 | -2.6 | 4.9 | 2.4 | -0.8 | -6.1 | -3.7 | -8.4 | 8.5 | 0.7 | -1.8 | 2.5 | 2.1 | -3.7 | -1.9 | -2.2 | -1.4 | -15.1 |
| Inversión fija (var. % anual) | -6.5 | -5.7 | -5.0 | -8.8 | -6.3 | -7.2 | -7.9 | -9.4 | -8.1 | -5.8 | -5.6 | -1.9 | -2.0 | -3.1 | -2.6 | 5.4 | 2.4 | 5.8 | 6.0 | ||
| Ventas al menudeo (var. % anual) | 1.6 | 1.3 | 2.4 | 1.4 | 2.5 | 3.4 | 2.3 | 2.9 | 2.3 | 3.8 | 5.0 | 3.6 | 3.8 | 2.1 | 2.5 | 3.5 | 2.9 | 2.3 | 2.1 | ||
| Venta de vehíc. menudeo (var. % anual) | 6.6 | 3.2 | 1.8 | -4.0 | 0.1 | -4.9 | 0.6 | -1.6 | 2.1 | 7.7 | -0.3 | 5.0 | 9.0 | -0.3 | 2.4 | 8.6 | 5.0 | 7.7 | 3.4 | 2.3 | 8.0 |
| Inflación (% anual) | 3.6 | 3.8 | 3.8 | 3.9 | 4.4 | 4.3 | 3.5 | 3.6 | 3.8 | 3.6 | 3.8 | 3.7 | 3.8 | 4.0 | 4.6 | 4.4 | 3.9 | 3.4 | 3.1 | 3.3 | 3.5 |
| Trabaj. aseg. IMSS (var. % anual) | 0.8 | 0.6 | 0.8 | 0.2 | 0.1 | 0.0 | 0.5 | 0.3 | 0.4 | 0.8 | 0.9 | 1.3 | 0.9 | 1.2 | 1.2 | 1.5 | 1.5 | 2.0 | 1.5 | 1.5 | 1.6 |
| 2. Sector Público | |||||||||||||||||||||
| Bal. fiscal (% del PIB, anual PM 12m) | -3.8 | -3.9 | -4.0 | -3.8 | -4.0 | -4.2 | |||||||||||||||
| Ingr. presupuest. (var. % real anual) | 4.4 | 5.5 | 23.1 | -4.6 | -8.3 | 1.8 | 2.7 | -2.5 | 45.5 | 4.1 | -3.3 | 5.1 | 10.1 | -7.3 | -5.0 | -6.4 | 0.2 | 10.2 | 5.5 | 4.7 | -28.4 |
| Gasto público (var. % real anual) | -14.2 | -18.9 | 21.3 | 3.8 | -11.5 | 3.5 | -3.6 | -1.9 | 36.6 | 11.3 | 10.0 | -9.9 | 12.4 | -8.0 | 3.6 | -2.9 | 6.4 | 1.0 | 11.6 | 2.2 | -21.3 |
| Deuda pública (MXN miles de mlls) | 18,476 | 18,862 | 18,842 | 18,669 | 18,727 | 18,827 | 18,953 | 19,197 | 19,622 | 19,482 | 19,693 | 19,715 | 19,941 | 19,960 | 20,114 | 20,016 | 20,157 | 20,355 | 20,604 | 20,695 | 21,117 |
| Variación % anual | 18.2 | 19.3 | 18.3 | 15.8 | 14.6 | 12.3 | 10.6 | 8.3 | 10.6 | 9.1 | 8.6 | 8.8 | 7.9 | 5.8 | 6.8 | 7.2 | 7.6 | 8.1 | 8.7 | 7.8 | 7.6 |
| Precio mezcla mexicana (USD/barril) | 66.2 | 65.8 | 62.6 | 61.2 | 59.1 | 62.7 | 62.4 | 61.5 | 60.6 | 57.5 | 56.9 | 55.6 | 56.0 | 67.6 | 85.9 | 94.1 | 96.7 | 79.2 | 74.6 | 77.9 | 97.6 |
| Variación % anual | -6.7 | -10.4 | -15.1 | -19.4 | -20.7 | -13.3 | -12.5 | -12.9 | -7.6 | -12.0 | -12.3 | -14.2 | -15.4 | 2.8 | 37.2 | 53.8 | 63.7 | 26.2 | 19.5 | 26.6 | 61.0 |
| 3. Sector Externo | |||||||||||||||||||||
| Exportaciones (var. % anual) | 5.4 | -3.3 | 9.1 | 5.5 | -0.4 | 10.5 | 3.8 | 7.1 | 13.6 | 14.1 | 7.7 | 17.2 | 7.7 | 16.4 | 28.4 | 32.6 | 25.1 | 34.5 | 43.7 | 40.4 | 37.9 |
| Importaciones (var. % anual) | 5.1 | -9.2 | 6.1 | -2.8 | -1.1 | 4.4 | 1.7 | -0.1 | 15.2 | 12.8 | 5.2 | 16.7 | 9.8 | 20.8 | 24.3 | 24.1 | 24.0 | 28.0 | 45.0 | 34.2 | 33.1 |
| Balanza comercial (USD millones) | -5,214 | 1,654 | 3,125 | -28 | 1,270 | 449 | -81 | -2,089 | -2,484 | 526 | 613 | 2,468 | -6,679 | -140 | 6,127 | 4,552 | 2,183 | 4,060 | -848 | 605 | -606 |
| Remesas familiares (USD millones) | 4,698 | 4,491 | 5,191 | 4,801 | 5,407 | 5,253 | 5,408 | 5,654 | 5,280 | 5,710 | 5,194 | 5,384 | 4,657 | 4,542 | 5,500 | 4,983 | 5,625 | 5,472 | 5,571 | 5,452 | |
| Variación % anual | 2.5 | -0.3 | 3.2 | -11.6 | -4.0 | -15.6 | -3.6 | -7.5 | -2.0 | -1.0 | -5.0 | 2.4 | -0.9 | 1.1 | 6.0 | 3.8 | 4.0 | 4.2 | 3.0 | -3.6 | |
| Res. internacionales (USD miles mlls) | 231 | 234 | 237 | 240 | 240 | 242 | 242 | 244 | 247 | 249 | 250 | 252 | 256 | 258 | 255 | 256 | 257 | 255 | 255 | 258 | 256 |
| Variación % anual | 8.2 | 9.7 | 9.3 | 10.4 | 9.7 | 9.9 | 8.9 | 8.7 | 9.1 | 10.1 | 9.6 | 10.0 | 10.8 | 10.0 | 7.3 | 6.9 | 6.9 | 5.5 | 5.6 | 5.8 | 3.5 |
| 4. Estados Unidos | |||||||||||||||||||||
| PIB (variación % anual) | 2.3 | 2.4 | 2.6 | 2.0 | 2.6 | 2.2 | 2.1 | ||||||||||||||
| Desempleo (%) | 4.0 | 4.1 | 4.2 | 4.2 | 4.2 | 4.1 | 4.2 | 4.3 | 4.4 | 4.5 | 4.6 | 4.4 | 4.3 | 4.4 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 4.2 | 4.1 | 4.1 | 4.2 |
| Inflación (% anual) | 3.0 | 2.8 | 2.4 | 2.3 | 2.4 | 2.7 | 2.7 | 2.9 | 3.0 | 2.9 | 2.7 | 2.7 | 2.4 | 2.4 | 3.3 | 3.8 | 4.2 | 3.5 | 3.4 | 3.4 | 3.7 |
| Tasa de la FED (%) | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.25 | 4.00 | 4.00 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 4.00 |
| E 25 | F | M | A | M | J | J | A | S | O | N | D | E 26 | F | M | A | M | J | J | A | S | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Mercado de dinero | |||||||||||||||||||||
| Banxico: tasa de referencia (%) | 10.00 | 9.50 | 9.00 | 9.00 | 8.50 | 8.00 | 8.00 | 7.75 | 7.50 | 7.50 | 7.25 | 7.00 | 7.00 | 7.00 | 6.75 | 6.75 | 6.50 | 6.50 | 6.50 | 6.50 | 6.50 |
| (Spread Banxico vs FED, puntos) | 5.50 | 5.00 | 4.50 | 4.50 | 4.00 | 3.50 | 3.50 | 3.25 | 3.25 | 3.50 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.25 | 3.00 | 3.00 | 2.75 | 2.75 | 2.75 | 2.75 | 2.50 |
| Cetes a 28 días (porcentaje) | 9.86 | 9.45 | 9.10 | 8.81 | 8.31 | 8.09 | 7.67 | 7.39 | 7.29 | 7.25 | 7.19 | 7.16 | 7.00 | 6.86 | 6.81 | 6.58 | 6.47 | 6.29 | 6.23 | 6.21 | 6.21 |
| En términos reales, % anual ex-post | 6.06 | 5.47 | 5.10 | 4.69 | 3.73 | 3.62 | 4.02 | 3.69 | 3.40 | 3.56 | 3.27 | 3.34 | 3.09 | 2.73 | 2.13 | 2.04 | 2.44 | 2.83 | 3.02 | 2.85 | 2.67 |
| En dólares, % anual ex-post | -8.65 | -8.57 | -9.49 | -8.80 | -6.41 | 3.47 | 4.33 | 9.95 | 13.86 | 14.68 | 18.40 | 20.16 | 24.61 | 26.93 | 21.67 | 22.72 | 19.59 | 16.37 | 13.71 | 16.42 | 12.23 |
| TIIE a 28 días (porcentaje) | 10.28 | 9.88 | 9.74 | 9.28 | 9.05 | 8.74 | 8.26 | 8.09 | 8.02 | 7.81 | 7.61 | 7.47 | 7.30 | 7.29 | 7.24 | 7.02 | 6.83 | 6.73 | 6.76 | 6.76 | 6.76 |
| 2. Mercado cambiario | |||||||||||||||||||||
| Tipo de cambio (MXN/USD, fin periodo) | 20.61 | 20.51 | 20.44 | 19.61 | 19.39 | 18.83 | 18.80 | 18.64 | 18.33 | 18.57 | 18.31 | 18.00 | 17.33 | 17.22 | 18.00 | 17.51 | 17.35 | 17.47 | 17.33 | 17.01 | 18.00 |
| Variación % anual | 20.06 | 20.19 | 23.62 | 14.70 | 13.92 | 3.21 | 1.07 | -5.14 | -6.67 | -7.31 | -9.91 | -13.40 | -15.90 | -16.04 | -11.91 | -10.70 | -10.50 | -7.24 | -7.81 | -8.74 | -1.82 |
| Tipo de cambio (MXN/USD, promedio) | 20.55 | 20.46 | 20.24 | 20.06 | 19.44 | 19.03 | 18.69 | 18.71 | 18.50 | 18.43 | 18.42 | 18.07 | 17.64 | 17.22 | 17.77 | 17.42 | 17.30 | 17.38 | 17.46 | 17.07 | 17.51 |
| Variación % anual | 20.26 | 19.70 | 20.55 | 19.31 | 15.73 | 4.46 | 3.20 | -2.32 | -5.77 | -6.48 | -9.47 | -10.82 | -14.13 | -15.81 | -12.21 | -13.15 | -10.97 | -8.66 | -6.58 | -8.77 | -5.36 |
| Sobre(sub)val. del TC (%, base 1977) | -11.34 | -11.09 | -10.06 | -9.21 | -6.25 | -4.31 | -2.46 | -2.76 | -1.69 | -0.96 | -0.04 | 2.18 | 4.67 | 7.27 | 3.77 | 5.18 | 4.99 | 4.60 | 4.17 | 6.45 | 3.53 |
| 3. Mercado accionario | |||||||||||||||||||||
| IPyC de la BMV (puntos, fin de periodo) | 51,210 | 52,326 | 52,484 | 56,259 | 57,842 | 57,451 | 57,398 | 58,709 | 62,916 | 62,769 | 63,597 | 64,308 | 67,599 | 71,406 | 68,611 | 67,858 | 68,588 | 66,967 | 66,937 | 65,430 | 64,214 |
| Variación % anual | -10.7 | -5.6 | -8.5 | -0.8 | 4.8 | 9.6 | 8.1 | 12.9 | 19.9 | 23.9 | 27.7 | 29.9 | 32.0 | 36.5 | 30.7 | 20.6 | 18.6 | 16.6 | 16.6 | 11.4 | 2.1 |
| Capitaliz. de BMV (MXN miles mills, fp) | 9,313 | 9,465 | 9,386 | 9,900 | 10,090 | 10,113 | 9,984 | 10,157 | 10,794 | 10,892 | 11,007 | 11,004 | 11,241 | 11,895 | 11,570 | 11,419 | 11,569 | 11,294 | 11,377 | 11,244 | |
| Variación % anual | -10.5 | -6.9 | -9.8 | -3.5 | 0.0 | 4.2 | 1.8 | 3.6 | 10.0 | 15.2 | 18.3 | 19.3 | 20.7 | 25.7 | 23.3 | 15.3 | 14.7 | 11.7 | 14.0 | 10.7 | |
| 4. Mercados en Estados Unidos | |||||||||||||||||||||
| FED tasa de referencia (%) | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.50 | 4.25 | 4.00 | 4.00 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 3.75 | 4.00 |
| Bono del Tesoro a 10 años (%) | 4.63 | 4.45 | 4.28 | 4.28 | 4.42 | 4.38 | 4.39 | 4.26 | 4.12 | 4.06 | 4.09 | 4.14 | 4.21 | 4.13 | 4.25 | 4.32 | 4.48 | 4.47 | 4.60 | 4.68 | 5.28 |
| Dow Jones (puntos, fin de periodo) | 44,545 | 43,841 | 42,002 | 40,669 | 42,270 | 44,095 | 43,589 | 45,545 | 46,398 | 47,563 | 47,564 | 48,063 | 48,892 | 48,978 | 46,342 | 49,499 | 51,032 | 52,319 | 52,486 | 53,187 | 50,906 |
| (variación % anual) | 16.8 | 12.4 | 5.6 | 7.5 | 9.3 | 12.7 | 8.4 | 9.6 | 9.6 | 13.9 | 6.4 | 12.9 | 9.8 | 11.7 | 10.3 | 21.7 | 20.7 | 18.7 | 20.4 | 16.8 | 9.7 |
| Tipo de Cambio (USD/Euro, fin de p.) | 1.04 | 1.04 | 1.08 | 1.14 | 1.13 | 1.18 | 1.14 | 1.17 | 1.17 | 1.16 | 1.17 | 1.17 | 1.19 | 1.18 | 1.15 | 1.17 | 1.17 | 1.14 | 1.15 | 1.16 | 1.14 |
| (variación % anual) | -5.7 | -3.8 | 0.3 | 4.4 | 4.9 | 9.9 | 5.9 | 5.6 | 5.0 | 6.4 | 11.2 | 13.4 | 14.2 | 13.5 | 5.9 | 3.2 | 2.7 | -3.3 | 0.5 | -0.7 | -3.3 |
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SECTOR REAL | ||||||||||||||
| PIB Nominal (USD miles de millones) | 1,363 | 1,212 | 1,111 | 1,191 | 1,256 | 1,305 | 1,121 | 1,316 | 1,468 | 1,797 | 1,832 | 1,837 | 2,115 | 2,153 |
| PIB real (variación %) | 2.5 | 2.7 | 1.8 | 1.9 | 2.0 | -0.4 | -8.4 | 6.0 | 3.7 | 3.1 | 1.5 | 0.5 | 1.9 | 2.4 |
| Producción industrial (variación %) | 2.9 | 1.8 | 0.3 | 0.6 | 0.2 | -1.7 | -8.8 | 6.4 | 4.8 | 3.0 | -0.6 | -1.2 | 1.3 | 2.6 |
| Inflación (% anual, fin de periodo) | 4.08 | 2.13 | 3.36 | 6.77 | 4.83 | 2.83 | 3.15 | 7.36 | 7.82 | 4.66 | 4.21 | 3.69 | 3.80 | 4.01 |
| Consumo privado (variación %) | 2.0 | 2.7 | 1.9 | 1.7 | 1.5 | 0.9 | -9.8 | 8.4 | 4.8 | 4.2 | 2.8 | 1.0 | 1.6 | 2.8 |
| Inversión (variación %) | 2.4 | 4.5 | 0.4 | -0.8 | 0.4 | -4.6 | -17.5 | 10.6 | 8.2 | 13.6 | 4.1 | -6.7 | 3.2 | 4.4 |
| SECTOR FINANCIERO | ||||||||||||||
| Tasa de referencia (%) | 3.21 | 3.02 | 4.25 | 6.75 | 7.69 | 8.00 | 5.31 | 4.42 | 7.88 | 11.17 | 10.79 | 8.50 | 6.75 | 6.75 |
| TIIE-28 días (%) | 3.52 | 3.32 | 4.47 | 7.06 | 8.00 | 8.32 | 5.72 | 4.62 | 7.90 | 11.40 | 11.10 | 8.74 | 6.94 | 6.94 |
| Tipo de cambio (MXP/USD) | 13.31 | 15.87 | 18.69 | 18.92 | 19.24 | 19.26 | 21.49 | 20.28 | 20.12 | 17.74 | 18.33 | 19.22 | 17.61 | 18.40 |
| Crédito total de la banca múltiple (var. % real) | 4.2 | 9.4 | 10.6 | 4.5 | 5.3 | 3.5 | 1.1 | -7.9 | 10.0 | 5.5 | 5.2 | 5.0 | 2.8 | 4.3 |
| Cartera vencida de la banca múltiple (%) | 3.0 | 2.7 | 2.2 | 1.9 | 1.9 | 2.0 | 2.1 | 2.3 | 2.2 | 2.1 | 2.0 | 2.1 | 2.3 | 2.4 |
| SECTOR PÚBLICO | ||||||||||||||
| Balance fiscal (% del PIB) | -3.0 | -3.3 | -2.4 | -1.1 | -2.0 | -1.6 | -2.8 | -2.8 | -3.2 | -3.3 | -5.0 | -3.8 | -4.24 | -4.6 |
| Deuda pública (% del PIB) | 37.6 | 41.3 | 44.1 | 44.3 | 44.2 | 45.0 | 52.2 | 49.4 | 47.6 | 46.6 | 50.4 | 54.1 | 55.5 | 56.6 |
| SECTOR EXTERNO | ||||||||||||||
| Exportaciones (variación %) | 4.4 | -4.1 | -1.7 | 9.5 | 10.1 | 2.2 | -9.4 | 18.6 | 16.7 | 2.6 | 4.2 | 7.5 | 30.8 | 11.7 |
| Importaciones (variación %) | 4.9 | -1.2 | -2.1 | 8.6 | 10.4 | -2.0 | -15.9 | 32.0 | 19.8 | -0.1 | 5.1 | 4.4 | 28.7 | 14.2 |
| Balanza comercial (USD miles de millones) | -3.1 | -14.7 | -13.1 | -11.0 | -13.6 | 5.4 | 34.2 | -10.8 | -28.1 | -12.3 | -18.4 | 0.2 | 14.4 | -5.0 |
| Balanza en cuenta corriente (% del PIB) | -1.9 | -2.7 | -2.3 | -1.9 | -2.1 | -0.3 | 2.4 | -0.3 | -1.0 | -0.6 | -0.9 | -0.5 | -0.3 | -0.5 |
| Inversión extranjera directa (USD miles de millones) | 30.4 | 35.9 | 31.2 | 34.0 | 31.6 | 32.9 | 29.1 | 31.6 | 35.3 | 36.1 | 36.9 | 40.9 | 43.3 | 46.4 |
| Reservas internac. (USD miles mills, fin de periodo) | 193 | 177 | 175 | 173 | 175 | 181 | 196 | 202 | 199 | 213 | 227 | 252 | 260 | 267 |
| INDICADORES DE ESTADOS UNIDOS | ||||||||||||||
| PIB (variación %) | 2.5 | 2.9 | 1.8 | 2.5 | 3.0 | 2.6 | -2.1 | 6.3 | 2.4 | 2.9 | 3.0 | 2.3 | 2.3 | 2.2 |
| Producción industrial (variación %) | 3.0 | -1.4 | -2.2 | 1.3 | 3.2 | -0.7 | -7.2 | 4.3 | 1.8 | -0.2 | -0.7 | 1.1 | 1.5 | 2.0 |
| Tasa de desempleo (%) | 6.2 | 5.3 | 4.9 | 4.4 | 3.9 | 3.7 | 8.1 | 5.4 | 3.7 | 3.6 | 4.0 | 4.3 | 4.2 | 4.1 |
| Inflación (%) | 1.6 | 0.1 | 1.3 | 2.1 | 2.4 | 1.8 | 1.2 | 4.7 | 8.0 | 4.1 | 2.9 | 2.7 | 3.4 | 3.0 |
| Tasa de interés de la FED (%) | 0.25 | 0.27 | 0.52 | 1.13 | 1.96 | 2.23 | 0.50 | 0.25 | 2.02 | 5.23 | 5.27 | 4.33 | 3.85 | 4.38 |