Perspectiva económica de América Latina 2026: se acaban los subsidios

El tope de MXN24 por litro de gasolina en México se vence este mes. En Brasil, el subsidio al diésel y a la gasolina, junto con el alivio fiscal que lo acompañaba, expiró el 31 de julio. Colombia sigue desmontando su Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles. Tres decisiones fiscales distintas, de tres gobiernos que no se coordinaron entre sí, con el mismo efecto sobre tu costo de operación.

Eso es lo que está detrás del Global Economic Outlook del tercer trimestre de 2026 de Dun & Bradstreet, y la razón por la que el reporte describe a este trimestre como uno de recuperación cautelosa en lugar de normalización. La perspectiva económica de América Latina para 2026 se juega menos en el precio del petróleo, que ya bajó, y más en la velocidad con la que ese costo retirado llega a la factura de tus clientes.

En 2 minutos: lo esencial

• El crecimiento mundial se desacelera a 2.5% en 2026, desde 2.8% en 2025 (Dun & Bradstreet, Global Economic Outlook Q3 2026).
• El Banco Mundial proyecta una inflación global de 4.0% para 2026 y advierte que los fertilizantes pueden subir de forma marcada, con efecto retardado sobre los alimentos.
• Brasil, México y Colombia están retirando apoyos a los combustibles dentro del mismo trimestre.
• Las tasas dejaron de bajar: México en 6.50%, Brasil en 14.25%, Chile en 4.50% y Perú en 4.25%.
• El Niño arrancó en junio y se fortalece hacia finales de 2026, con riesgo para alimentos, cosechas e hidroeléctricas.
• La deuda pública global ronda el 94% del PIB y los pagos de intereses pasaron de cerca de 2% a casi 3% del PIB en cuatro años (FMI, Fiscal Monitor de abril de 2026). Casi ningún gobierno de la región tiene margen para volver a subsidiar.

Qué dice la perspectiva económica global para 2026

La perspectiva económica global de Dun & Bradstreet para 2026 proyecta un crecimiento mundial de 2.5%, por debajo del 2.8% de 2025, con una inflación global de 4.0% según el Banco Mundial. El cese al fuego anunciado en junio entre Estados Unidos e Irán quitó de la mesa el escenario de un choque energético prolongado, y el Brent cerró alrededor de USD 74 por barril el 24 de junio.

Aquí está la parte que se pierde en los titulares. El precio del barril bajó; el costo que ya se pagó, no. El reporte lo dice sin rodeos: el sobrecosto del pico ya está dentro de inventarios, reservas de flete, contratos con proveedores y coberturas firmadas, y eso mantiene elevados los precios al productor durante meses. Tu proveedor no te va a bajar el precio porque el Brent cerró en USD 74. Te lo va a bajar cuando rote el inventario que compró caro.

El retiro de subsidios a los combustibles es el evento del trimestre en América Latina

La región entra al tercer trimestre con presión geopolítica sostenida y con los coletazos del conflicto entre Irán, Israel y Estados Unidos llegando por la vía de los costos de insumos. Sobre eso se apila una decisión que sí es local:

• Brasil. Los subsidios al diésel y a la gasolina, con las medidas de alivio fiscal introducidas en marzo, estaban programados para expirar el 31 de julio.
• México. El tope de MXN24 por litro y el alivio total del IEPS vencen en septiembre.
• Colombia. Continúa el desmonte gradual del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles.

El combustible es un insumo de todo lo demás. Cuando su precio se libera en tres de las economías más grandes de la región en el mismo trimestre, el efecto no se queda en la bomba: entra al flete, al costo de distribución y al precio final de cualquier cosa que se mueva en camión.

Encima está el clima. El ciclo de El Niño empezó en junio y amenaza precios de alimentos, rendimientos agrícolas y redes hidroeléctricas. Para las empresas con proveeduría agroindustrial, el aviso del Banco Mundial sobre fertilizantes es el dato más útil del reporte, porque ese costo tarda meses en llegar al precio de los alimentos y aparece cuando ya nadie lo espera. Si tu área de compras todavía no tiene mapeado el origen real de sus insumos críticos, lo cubrimos paso a paso en diversificación de proveedores.

Los bancos centrales de la región no van a ayudar en esta

La política monetaria en América Latina se mantiene cautelosa y el alivio llega más lento de lo que se proyectaba antes del conflicto. Este es el estado de las tasas al cierre del segundo trimestre de 2026:

• México: 6.50%, sin cambio en junio. Con esa decisión, Banxico señaló el fin de su ciclo de recortes.
• Brasil: 14.25%, tras un recorte de 25 puntos base el 17 de junio.
• Chile: 4.50%, sin cambio durante el trimestre.
• Perú: 4.25%, sin cambio durante el trimestre.

Para tu empresa esto se traduce en una cosa: el capital de trabajo va a seguir costando lo que cuesta hoy. El reporte anticipa un crecimiento regional moderado en 2026 por esa combinación de condiciones financieras estrechas, retiro de subsidios y choques climáticos apretando la demanda interna.

Y ojo con el orden de los efectos. Primero sube el costo del insumo, después se estira el plazo de pago de tus clientes, y al final aparece la morosidad en tu cartera. Entre el primer paso y el tercero suelen pasar dos trimestres, que es el tiempo que tienes para reaccionar si estás mirando los indicadores correctos.

El contrapeso: infraestructura digital, chips y nearshoring

No todo el reporte apunta hacia abajo. La inversión ligada a inteligencia artificial es el principal amortiguador global, y en la región ya tiene nombre y fecha: Brasil anunció el 8 de junio el proyecto Rio AI City, de 3.5GW, y México amplía su capacidad de ensamble de chips con inversiones como la planta de Foxconn para los superchips de Nvidia. El acuerdo modernizado entre la Unión Europea y México, firmado en mayo, apunta a favorecer el nearshoring en tecnología limpia y comercio digital.

Del otro lado está la revisión conjunta del T-MEC, que el reporte señala como fuente activa de riesgo comercial y de cadena de suministro: las conversaciones sobre reglas de origen entre México y Estados Unidos añaden incertidumbre al costo de mercancía puesta en destino y a las decisiones de abastecimiento. Si tienes contratos que dependen de contenido regional, ese frente conviene revisarlo con calendario y no con expectativa.

En el frente político, las victorias presidenciales de junio de 2026 en Perú y Colombia apuntan a reforma regulatoria pro mercado, aunque los congresos fragmentados van a limitar la ejecución, y la elección general de Brasil en octubre agrega incertidumbre al cierre del año. Los próximos dos trimestres van a producir titulares favorables al mercado y avances lentos, así que las decisiones de crédito y proveeduría conviene tomarlas con el dato de la empresa y no con el del discurso.

5 movimientos antes de que cierre el año

1. Reprecia el riesgo por sector, no por país. Transporte, agroindustria, alimentos y cualquier negocio con flete intensivo absorben el retiro del subsidio primero. Un cliente mexicano de logística y uno de software no comparten el mismo trimestre.
2. Compara tu límite de crédito contra el costo real de fondeo de tu cliente. Un cliente brasileño se fondea con la Selic en 14.25%. El plazo que le otorgas es, en la práctica, financiamiento a esa tasa.
3. Marca a los proveedores con dependencia de fertilizantes o energía subsidiada. Son los que van a pedir renegociación de precio a inicios de 2027, y conviene saberlo antes de que lo pidan.
4. Pon la revisión del T-MEC en tu matriz de riesgo con fecha. Identifica qué porcentaje de tus compras depende de reglas de origen y qué alternativa existe si el criterio cambia.
5. Cambia la evaluación anual por monitoreo continuo. Una revisión de diciembre de 2025 te habría dicho que todo estaba en orden. El retiro de subsidios se decidió en marzo y empezó a pegar en julio.

Los tres primeros movimientos se sostienen en el mismo dato: comportamiento de pago y capacidad financiera de cada contraparte, no su antigüedad ni su tamaño aparente. Ahí entra el número D-U-N-S, que identifica a cada empresa de forma única y deja ver su árbol corporativo completo, incluida la matriz última. Sobre esa base, CIAL360 Credit pone el comportamiento de pago y los indicadores financieros de tu cartera bajo un criterio comparable entre países, y CIAL360 Supplier hace lo propio con el padrón de proveedores, con monitoreo continuo en lugar de una foto anual. El marco general está en evaluación de riesgo de una empresa y en gestión de riesgo.

Preguntas frecuentes sobre la perspectiva económica de América Latina en 2026

¿Cuánto va a crecer la economía mundial en 2026?

El Global Economic Outlook del tercer trimestre de 2026 de Dun & Bradstreet proyecta un crecimiento mundial de 2.5% en 2026, por debajo del 2.8% de 2025. El reporte describe a la economía global entrando al trimestre con impulso débil, aunque con un escenario adverso menos severo del que se temía a inicios de junio.

¿Por qué sube la inflación en América Latina si el precio del petróleo bajó?

Por dos razones simultáneas. La primera es el retiro de los apoyos al combustible en Brasil, México y Colombia, que libera un costo que el Estado absorbía. La segunda es que el sobrecosto del pico energético ya quedó embebido en inventarios, reservas de flete, contratos con proveedores y coberturas, y eso sostiene los precios al productor durante meses aunque el barril haya bajado a alrededor de USD 74.

¿Qué países de América Latina retiran subsidios a los combustibles en 2026?

Brasil, México y Colombia. En Brasil, los subsidios al diésel y a la gasolina, con el alivio fiscal introducido en marzo, estaban programados para expirar el 31 de julio de 2026. En México, el tope de MXN24 por litro y el alivio total del IEPS vencen en septiembre de 2026. Colombia continúa el desmonte gradual de su Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles.

¿Cómo afecta El Niño a las empresas de América Latina en 2026?

El ciclo comenzó en junio de 2026 y se espera que se fortalezca hacia finales de ese año y principios de 2027. El efecto llega por el costo de insumos agroindustriales, por el precio y la disponibilidad de electricidad en países con matriz hidroeléctrica, y por presión en fertilizantes con impacto retardado sobre los alimentos.

¿Qué significa el fin del ciclo de recortes de Banxico para el crédito B2B?

Que el costo del capital de trabajo se queda donde está. México mantuvo su tasa en 6.50% en junio de 2026 y con esa decisión señaló el final de su ciclo de relajamiento. Para un área de crédito significa que el plazo otorgado a un cliente tiene un costo financiero que no va a abaratarse en los próximos meses, y que los límites definidos cuando se esperaban más recortes quedaron desalineados.

El siguiente paso

El reporte describe el tercer trimestre de 2026 como un trimestre de transición y no de regreso a la normalidad. Para un área de crédito o de compras, la pregunta que ordena el resto del año cabe en una línea: ¿qué porcentaje de tu cartera y de tu padrón de proveedores está en los sectores que absorben primero el retiro del subsidio?

Si hoy la respuesta es una estimación y no un número, ese es el primer trabajo del trimestre. Conoce cómo funciona CIAL360 Credit con tu cartera actual y qué señales levanta sobre los clientes que ya cambiaron su comportamiento de pago.