Reporte Marzo 2026 Dun & Bradstreet: Geopolítica replantea macroeconomía global

Febrero marcó un cambio importante: el riesgo geopolítico dejó de ser una preocupación de fondo y empezó a sentirse de manera directa en la economía. Lo que a inicios del año parecía una amenaza potencial comenzó a impactar con más fuerza el comercio, los precios y el comportamiento de los mercados. La escalada del conflicto en Medio Oriente, los cambios en aranceles impulsados por decisiones judiciales en Estados Unidos y la presión sobre rutas comerciales clave mostraron qué tan rápido los eventos geopolíticos pueden traducirse hoy en aumentos de precios, afectaciones en las cadenas de suministro y mayor tensión financiera.

En Estados Unidos, la sustitución de aranceles de emergencia por un impuesto temporal, pero generalizado, a las importaciones generó nuevas dudas para las empresas al momento de definir precios y planear inversiones. Al mismo tiempo, reforzó una tendencia que ya venía creciendo: llevar la producción y el comercio a regiones más cercanas o estratégicas. En Europa y en algunas partes de Asia también se endurecieron las políticas industriales y los apoyos gubernamentales, lo que refleja un entorno comercial más condicionado, más enfocado en la seguridad y menos predecible en el corto plazo.

A esto se sumó nuevamente el riesgo energético. El conflicto en Medio Oriente impulsó al alza los precios del petróleo y elevó los costos de seguros y transporte, recordando lo sensible que sigue siendo la inflación global ante este tipo de choques. Además, estas presiones surgieron en un momento en el que las decisiones de política monetaria han comenzado a tomar rumbos distintos entre regiones, lo que también ha incrementado la volatilidad de las monedas.

Lo que mejor define el entorno actual es su fragilidad. La economía sigue creciendo, la inversión no se ha detenido y el comercio continúa adaptándose, pero cada vez hay menos margen para absorber nuevos golpes. En este contexto, la ventaja estará del lado de las empresas y economías que sepan adaptarse rápido, manejar mejor la incertidumbre y responder con mayor flexibilidad ante los cambios, en lugar de simplemente reaccionar cuando el problema ya está encima.

1. El Gran Reajuste Geopolítico: Conflicto en Oriente Medio y Energía

El panorama internacional está dominado por un conflicto militar directo entre Estados Unidos e Israel contra Irán. Esta confrontación ha superado la etapa de disuasión para convertirse en un conflicto interestatal abierto, con ataques a infraestructuras críticas y represalias en países como Bahréin, Catar y los Emiratos Árabes Unidos.

Impactos clave en este sector:

• Petróleo al alza: Los mercados han reaccionado rápidamente, situando el precio del crudo cerca de los 80 dólares por barril a inicios de marzo.
• Riesgo marítimo: Las aseguradoras han advertido sobre cancelaciones de pólizas para buques que transiten por el Golfo y el Estrecho de Ormuz, lo que aumenta la incertidumbre en los costos de transporte para economías importadoras.

2. Norteamérica: Aranceles Globales y Desafíos Fiscales

Estados Unidos ha modificado drásticamente su régimen comercial tras un fallo de la Corte Suprema que invalidó los aranceles de emergencia de 2025. En su lugar, se ha implementado un arancel de importación global temporal del 10%, con la posibilidad de subir al 15% en el futuro.

En el frente interno, la volatilidad del mercado estadounidense aumentó ante el posible cambio de liderazgo en la Reserva Federal, con Kevin Warsh como candidato principal. Además, la Oficina de Presupuesto del Congreso advirtió que la deuda federal podría alcanzar el 120% del PIB para 2036, intensificando el debate sobre el déficit y los costos de intereses a largo plazo.

3. Europa: Entre la Seguridad y la Autonomía Industrial

Europa está endureciendo sus políticas industriales y de seguridad. Un punto destacado es el desarrollo de alternativas de pago de emergencia a Visa y Mastercard en el Reino Unido y la Eurozona, buscando mayor interoperabilidad regional.

Otros hitos europeos:

• Ley del Acelerador Industrial (IAA): Propone que el 70% de los componentes de vehículos eléctricos se originen en el bloque para acceder a subsidios.
• Resiliencia fronteriza: La Comisión Europea lanzó la estrategia "Regiones Fuertes para una Europa Segura", con un fondo de 28,000 millones de euros (EastInvest Facility) para apoyar a los estados miembros que limitan con Rusia y Ucrania.
• Tensiones internas: Hungría y Eslovaquia han vetado paquetes de sanciones contra Rusia y préstamos a Ucrania, mientras enfrentan escasez de combustible por el corte del oleoducto Druzhba.

4. Asia-Pacífico: Divergencia Monetaria y Estabilidad Política

La región muestra una marcada divergencia en las políticas monetarias. Mientras Australia subió sus tipos de interés al 3.85%, Indonesia y Corea los mantuvieron, y Filipinas optó por un recorte al 4.25%.

En el ámbito político, las elecciones en Bangladesh (victoria de dos tercios para el partido nacional) y en Japón (supermayoría parlamentaria) han aportado una mayor claridad política a corto plazo para los inversores. Sin embargo, la incertidumbre arancelaria de EE. UU. sigue pesando sobre los exportadores asiáticos.

5. América Latina: Reformas Críticas y Alianzas Estratégicas

La región experimenta una mezcla de avances comerciales y crisis de seguridad:

• Cono Sur: Argentina y Uruguay ratificaron el acuerdo EU-Mercosur, permitiendo la eliminación gradual de aranceles de forma provisional. En Argentina, la aprobación de la ley de modernización laboral busca reducir costos de indemnización y flexibilizar jornadas.
• México: La muerte de ‘El Mencho’, líder del CJNG, provocó violencia en 20 estados, aunque la situación se estabilizó tras el despliegue de 10,000 soldados.
• Perú y Cuba: Perú enfrenta una nueva transición política tras la destitución del presidente interino Jose Jeri. Cuba, por su parte, sufre un bloqueo de combustible efectivo derivado de las presiones arancelarias de EE. UU. sobre sus proveedores, incluido México.

6. África y los Países Nórdicos: Nuevas Fronteras de Inversión

• Sub-Saharan Africa: China anunció que aplicará aranceles cero al 100% de las líneas arancelarias para 53 países africanos a partir de mayo de 2026. Por otro lado, Zimbabue prohibió la exportación de litio sin procesar para fomentar el valor agregado local.
• Región Nórdica: Dinamarca evalúa extender licencias de gas y petróleo en el Mar del Norte hasta 2050 por seguridad energética. Además, Noruega ha sido obligada por la Asociación Europea de Libre Comercio a desarrollar infraestructuras masivas de almacenamiento de CO2 bajo el Acta de Industria Cero Neto de la UE

Conclusión para los Negocios

La ventaja competitiva en este 2026 pertenecerá a las empresas que dejen de ver la geopolítica como un evento episódico y la integren como un insumo constante en su toma de decisiones. La capacidad de re-enrutar suministros rápidamente y absorber la volatilidad de precios será fundamental para sobrevivir en un sistema comercial global cada vez más condicionado y orientado a la seguridad

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